上個月對帳單一打開，小陳嘆了口氣。同樣是 100 張 00878，今年領到的股息硬是比去年少了快兩成。跑去群組問一圈，才發現不是只有他這樣——0056 少了、00919 也縮了，連去年風光一時的 00929 配息都「瘦身」了。

「不是說存股領息最穩嗎？怎麼股息愈領愈少？」

如果你也有同樣的疑問，先別急著賣股票。這不是哪一檔 ETF 出了問題，而是整個高股息 ETF 市場正在經歷一場「校正回歸」。看完這篇文章，你會懂為什麼發生、以及接下來該怎麼調整。

2026 年高股息 ETF 配息到底縮水多少？

根據達人統計的 23 檔高股息 ETF 配息數據，其中有 9 檔年配息比去年縮水超過 20%，比例將近四成。

這 9 檔當中，不乏大家熟悉的國民 ETF：

  • 部分月配型 ETF 從過去每單位配息逾 0.1 元，降到 0.07 元附近
  • 季配型也有不少從 0.4 元以上，回到 0.3 元左右的水準
  • 只有極少數選股邏輯較特殊的 ETF，還能維持甚至微幅成長

以年化殖利率來看，許多過去宣稱 8%、9% 的標的，今年實際配息率只剩下 5%～6% 左右。對習慣高息的存股族來說，心理落差確實不小。

為什麼會發生配息縮水？

配息縮水不是單一原因造成的，而是三股力量同時作用：

1. 成分股企業盈餘衰退

高股息 ETF 的本質，是持有那些「股息發得大方」的公司股票。但過去兩年企業獲利成長趨緩，部分成分股公司盈餘衰退，自然影響到配給 ETF 的現金股利。餅變小了，分到的每一塊自然變少。

2. 平準金制度限縮

2024 年金管會對收益平準金設下四大原則，限制 ETF 動用平準金來「美化」配息。過去有些 ETF 用平準金撐高配息數字，現在這條路走不通了，配息更貼近真實的息收水準。

3. 股價拉高，殖利率自然下降

台股近兩年大漲，許多高股息 ETF 的成分股股價水漲船高。但股價上漲並沒有同步帶動每股配息增加，導致股息除以股價的殖利率自然下滑。簡單說：你的 ETF 變貴了，但領的息沒變多。

存股族的三個常見迷思

迷思一：買了很多檔就等於分散風險

很多人以為買了 0056、00878、00919 三檔就是「分散布局」。但仔細看成分股就會發現，這三檔持有的公司高度重疊——聯發科、聯電、廣達、仁寶⋯⋯前十大持股有七八成都是同一批股票。

這不是分散，這叫「重複下注」。當市場風向一轉，三檔一起跌，完全沒有避險效果。

迷思二：只看殖利率選 ETF

挑 ETF 只看殖利率，就像相親只看身高。殖利率高不一定好——有時候是因為股價跌了、淨值縮了，殖利率才會「被拉高」。真正的關鍵應該是 填息率，也就是除息後能否順利填補缺口。一檔填息率 90% 以上的 ETF，遠比殖利率高但填不了息的標的更有價值。

迷思三：月月配最安心

「0056 一月配 + 00878 二月配 + 00919 三月配，月月領息好安心！」這個說法在網路上流傳多年，但實際上只是在自欺欺人。把三檔重疊性高的 ETF 湊在一起，等於把資產集中在同一類股票上。如果高股息族群整體走弱，不管幾月配，每一包都變薄。

2026 年該如何調整策略？

與其煩惱配息縮水，不如趁這個機會重新審視自己的配置。以下是四個務實的做法：

策略一：檢視 ETF 的選股邏輯互補性

與其買三檔重疊的 ETF，不如挑選選股邏輯「互補」的標的。例如：

  • 0056（預測未來一年殖利率最高 50 檔）：偏向預測型選股
  • 00878（ESG + 過去殖利率）：強調永續與穩定性
  • 00713（低波動 + 高股息 + 品質篩選）：走防禦路線

這三檔的成分股重疊度明顯較低，組合起來才能真正達到分散效果。

策略二：搭配市值型 ETF

不要把所有資金都押在高股息上。根據個人風險承受度，把 20%～50% 資金配置到市值型 ETF（如 0050、006208），一來參與台股成長行情，二來平衡配息縮水的衝擊。市值型 ETF 報酬主要來自價差，與高股息的現金流形成互補。

策略三：關注低波動高股息標的

如果你很在意配息穩定性，可以關注選股邏輯偏向「低波動」的高股息 ETF，例如 00713（元大台灣高息低波） 或 00915（凱基優選高股息 30）。這類 ETF 在選股時會納入波動度與品質因子，配息雖然不會特別高，但勝在穩定——當其他 ETF 配息大幅縮水時，它們往往相對抗跌。

策略四：不要只看配息，總報酬才是王道

這是最重要的一點。很多人陷入「配息迷思」，忽略了 總報酬 = 配息 + 價差 這個基本公式。

一檔 ETF 如果配了 6% 股息但股價跌了 10%，你實際上虧了 4%。相反地，如果配息只有 3% 但股價漲了 15%，你反而賺了 18%。長期來看，市值型 ETF 的總報酬往往優於高股息 ETF，只是少了每個月領息的「儀式感」而已。

結語：配息縮水不可怕，可怕的是不做功課

2026 年的高股息 ETF 配息縮水，不是市場崩盤的信號，而是泡沫消退後的真實面貌。那些靠平準金撐出來的漂亮數字慢慢退場，留下的才是 ETF 真正的體質。

與其抱怨配息變少，不如趁這個機會重新檢視手上的配置——檢查成分股有無重疊、加入市值型 ETF 做平衡、關心總報酬而非只看配息。

存股是一場馬拉松，不是百米衝刺。配息縮水只是一個彎道，調整步伐，才能跑得更遠。

你手上的高股息 ETF 今年配息有縮水嗎？歡迎留言分享你的存股配置，我們一起討論怎麼調整最穩健！